8 Zones Paging Microphone EVP
5 6 , c h e m i n d e l a Fl a m b è re · 3 1 3 0 0 To u l o u s e · F R A N C E · T é l . 3 3 ( 0 ) 5 6 1 3 1 8 6 8 7
F a x 3 3 ( 0 ) 5 6 1 3 1 8 7 7 3 · c o m m e r c i a l @ m a j o r c o m . f r · w w w . m a j o r c o m . f r
User manual V1.1
16
DCO-22 Interface Audio sur IP [Cobranet]
5 6 , c h e m i n d e l a Fl a m b è re · 3 1 3 0 0 To u l o u s e · F R A N C E · T é l . 3 3 ( 0 ) 5 6 1 3 1 8 6 8 7
F a x 3 3 ( 0 ) 5 6 1 3 1 8 7 7 3 · c o m m e r c i a l @ m a j o r c o m . f r · w w w . m a j o r c o m . f r
User manual V1.1
17
16
EVP 8 Zones Paging Microphone
Page
16
sur
20
ϳ͘
&h>dZ^K>hd/KE
ϳ͘ϭ
d,Z/^EK>/E<dKd,^z^dD
dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůŝŶĚŝĐĂƚĞĂĨĂƵůƚŝŶƚŚĞůŝŶŬƚŽƚŚĞƐLJƐƚĞŵǁŚĞŶĂƐŚŽƌƚͲĐŝƌĐƵŝƚŽĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚŝŽŶŝŶƚŚĞƚƌĂŶƐŵŝƐƐŝŽŶ
ƉĂƚŚŝƐĚĞƚĞĐƚĞĚ͘
ŚĞĐŬƚŚĂƚƚŚĞsWĚŽĞƐŶŽƚůŝŶŬ͕ŝƚŝƐƚŚĞŽŶůLJďƵƐƚŚĂƚĐĂŶŶŽƚĐŽŶŶĞĐƚ͘/ĨƚŚĞƌĞĂƌĞŵŽƌĞĚĞǀŝĐĞƐŽŶƚŚĞďƵƐǁŝƚŚ
ƚŚŝƐƉƌŽďůĞŵ͕ƐƚĂƌƚďLJĐŚĞĐŬŝŶŐƚŚĞĐůŽƐĞƐƚƚŽǁŚĞƌĞƚŚĞďƵƐ;yKͿďĞŐŝŶƐ͘
ŚĞĐŬƚŚĂƚƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƚŽǁŚŝĐŚƚŚĞ^/ďƵƐ;yKŽŶƚƌŽůůĞƌͿŝƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚǁŽƌŬƐƉƌŽƉĞƌůLJ͘
ŚĞĐŬƚŚĂƚƚŚĞůĂƐƚĞƋƵŝƉŵĞŶƚŽĨƚŚĞďƵƐŚĂƐƚŚĞΗdĞƌŵŝŶĂƚŽƌƵƐΗŽƉƚŝŽŶĂĐƚŝǀĞĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽƐĞĐƚŝŽŶϯ͘Ϯ͘ϴ͘
ŽŶŶĞĐƚƚŚĞƉĞƌŝƉŚĞƌĂůƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJƉƌŽǀŝĚĞĚǁŝƚŚƚŚĞĐŽŵƉƵƚĞƌŝŶĐĂƐĞƚŚĞsWŝƐĚŝƌĞĐƚůLJƐƵƉƉůŝĞĚĨƌŽŵƚŚĞ^/
ďƵƐ͘
ŚĞĐŬƚŚĂƚƚŚĞĐŽŶŶĞĐƚŝŽŶďĞƚǁĞĞŶƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂŶĚƚŚĞƐLJƐƚĞŵŚĂƐďĞĞŶĐĂƌƌŝĞĚŽƵƚƉƌŽƉĞƌůLJĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽ
ƐĞĐƚŝŽŶϱ͘Ϯ͘dŽĚĞďƵŐƚŚĞĨĂƵůƚ͕ĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚďŽƚŚĞŶĚƐŽĨďŽƚŚďƵƐĐĂďůĞƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚďĞƚǁĞĞŶƚŚĞƐLJƐƚĞŵĂŶĚƚŚĞ
ĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂŶĚŵĞĂƐƵƌĞďĞƚǁĞĞŶƚŚĞŝƌƚĞƌŵŝŶĂůƐǁŝƚŚĂŵƵůƚŝŵĞƚĞƌŽŶƚŚĞƐĐĂůĞŬΩ͘/ĨƚŚĞƌĞƐƵůƚŝƐϬ͕ƚŚĞůŝŶĞŝƐŝŶ
ƐŚŽƌƚͲĐŝƌĐƵŝƚĂŶĚŵƵƐƚďĞĐŚĞĐŬĞĚŽƌƌĞƉůĂĐĞĚ͘/ĨƚŚĞƌĞƐƵůƚŝƐϭ͕ŝƚŵĞĂŶƐƚŚĂƚŝƚŝƐĐŽƌƌĞĐƚ͘
ŽĂZ^d;ƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůŚĂǀĞƚŽďĞƌĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚͿ͘dŽĚŽƐŽ͕ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJƉƌĞƐƐƚŚĞΗE>”ΗsEd^Η
ĂŶĚΗDDKZzΗŬĞLJƐĨŽƌϱƐĞĐŽŶĚƐ͘dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůƌĞƐƚĂƌƚ͘ŽŶĨŝŐƵƌĞƚŚĞĂĚĚƌĞƐƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂĐĐŽƌĚŝŶŐ
ƚŽϱ͘Ϯ͘
/ĨŶŽŶĞŽĨƚŚĞĂďŽǀĞǁŽƌŬƐ͕ƌĞŵŽǀĞƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĨƌŽŵƚŚĞďƵƐĂŶĚĐŽŶƚĂĐƚƚŚĞƐƵƉƉŽƌƚͬƌĞƉĂŝƌƐĞƌǀŝĐĞ͘/ĨƚŚĞƌĞĂƌĞ
ŵŽƌĞĚĞǀŝĐĞƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞďƵƐ͕ĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞŝŶƉƵƚĂŶĚŽƵƚƉƵƚďƵƐ^/ůŝŶĞƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƚŽĂůůŽǁƚŚĞƌĞƐƚ
ŽĨƚŚĞƐLJƐƚĞŵƚŽŬĞĞƉǁŽƌŬŝŶŐŶŽƌŵĂůůLJ͘
ϳ͘Ϯ
KE/d/KE/E/dKZ^>/E<^/Dh>dEKh^>z
dŚĞƐLJƐƚĞŵǁŝůůŝŶĚŝĐĂƚĞĂŶ^/ďƵƐĂĚĚƌĞƐƐĨĂƵůƚǁŚĞŶƚŚĞƌĞĂƌĞƚǁŽĚĞǀŝĐĞƐǁŝƚŚƚŚĞƐĂŵĞĂĚĚƌĞƐƐ͘
ŚĞĐŬƚŚĂƚƚŚĞďƵƐĂĚĚƌĞƐƐŝƐĐŽƌƌĞĐƚ͖ƚŽĚŽƐŽ͕ĨŽůůŽǁƚŚĞƐƚĞƉƐŝŶϱ͘Ϯ͘
ŽĂZ^d;ƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůŚĂǀĞƚŽďĞƌĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚͿ͘dŽĚŽƐŽ͕ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJƉƌĞƐƐƚŚĞΗE>Η͕ΗsEd^Η
ĂŶĚΗDDKZzΗŬĞLJƐĨŽƌϱƐĞĐŽŶĚƐ͘dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůƌĞƐƚĂƌƚ͘ŽŶĨŝŐƵƌĞƚŚĞĂĚĚƌĞƐƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂĐĐŽƌĚŝŶŐ
ƚŽϱ͘Ϯ͘
/ĨŶŽŶĞŽĨƚŚĞĂďŽǀĞǁŽƌŬƐ͕ƌĞŵŽǀĞƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĨƌŽŵƚŚĞďƵƐĂŶĚĐŽŶƚĂĐƚƚŚĞƐƵƉƉŽƌƚͬƌĞƉĂŝƌƐĞƌǀŝĐĞ͘/ĨƚŚĞƌĞĂƌĞ
ŵŽƌĞĚĞǀŝĐĞƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞďƵƐ͕ĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞŝŶƉƵƚĂŶĚŽƵƚƉƵƚďƵƐ^/ůŝŶĞƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƚŽĂůůŽǁƚŚĞƌĞƐƚ
ŽĨƚŚĞƐLJƐƚĞŵƚŽŬĞĞƉǁŽƌŬŝŶŐŶŽƌŵĂůůLJ͘
ϳ͘ϯ
EK/E/dKZ>/',d^hW
/ĨƚŚŝƐŝƐƚŚĞĐĂƐĞ͕ƚŚĞƌĞŝƐƉƌŽďĂďůLJĂƉƌŽďůĞŵǁŝƚŚƚŚĞƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘
/ĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚŝƐƐƵƉƉůŝĞĚĨƌŽŵƚŚĞ^/ďƵƐ͕ĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĨƌŽŵƚŚĞďƵƐĂŶĚĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞƉĞƌŝƉŚĞƌĂů
ƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJƉƌŽǀŝĚĞĚƚŽƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚŵƵƐƚĚŽƚŚĞŝŶĚŝĐĂƚŽƌǀĞƌŝĨŝĐĂƚŝŽŶƚĞƐƚ͘
Page
16
sur
20
ϳ͘
&h>dZ^K>hd/KE
ϳ͘ϭ
d,Z/^EK>/E<dKd,^z^dD
dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůŝŶĚŝĐĂƚĞĂĨĂƵůƚŝŶƚŚĞůŝŶŬƚŽƚŚĞƐLJƐƚĞŵǁŚĞŶĂƐŚŽƌƚͲĐŝƌĐƵŝƚŽĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚŝŽŶŝŶƚŚĞƚƌĂŶƐŵŝƐƐŝŽŶ
ƉĂƚŚŝƐĚĞƚĞĐƚĞĚ͘
ŚĞĐŬƚŚĂƚƚŚĞsWĚŽĞƐŶŽƚůŝŶŬ͕ŝƚŝƐƚŚĞŽŶůLJďƵƐƚŚĂƚĐĂŶŶŽƚĐŽŶŶĞĐƚ͘/ĨƚŚĞƌĞĂƌĞŵŽƌĞĚĞǀŝĐĞƐŽŶƚŚĞďƵƐǁŝƚŚ
ƚŚŝƐƉƌŽďůĞŵ͕ƐƚĂƌƚďLJĐŚĞĐŬŝŶŐƚŚĞĐůŽƐĞƐƚƚŽǁŚĞƌĞƚŚĞďƵƐ;yKͿďĞŐŝŶƐ͘
ŚĞĐŬƚŚĂƚƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƚŽǁŚŝĐŚƚŚĞ^/ďƵƐ;yKŽŶƚƌŽůůĞƌͿŝƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚǁŽƌŬƐƉƌŽƉĞƌůLJ͘
ŚĞĐŬƚŚĂƚƚŚĞůĂƐƚĞƋƵŝƉŵĞŶƚŽĨƚŚĞďƵƐŚĂƐƚŚĞΗdĞƌŵŝŶĂƚŽƌƵƐΗŽƉƚŝŽŶĂĐƚŝǀĞĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽƐĞĐƚŝŽŶϯ͘Ϯ͘ϴ͘
ŽŶŶĞĐƚƚŚĞƉĞƌŝƉŚĞƌĂůƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJƉƌŽǀŝĚĞĚǁŝƚŚƚŚĞĐŽŵƉƵƚĞƌŝŶĐĂƐĞƚŚĞsWŝƐĚŝƌĞĐƚůLJƐƵƉƉůŝĞĚĨƌŽŵƚŚĞ^/
ďƵƐ͘
ŚĞĐŬƚŚĂƚƚŚĞĐŽŶŶĞĐƚŝŽŶďĞƚǁĞĞŶƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂŶĚƚŚĞƐLJƐƚĞŵŚĂƐďĞĞŶĐĂƌƌŝĞĚŽƵƚƉƌŽƉĞƌůLJĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽ
ƐĞĐƚŝŽŶϱ͘Ϯ͘dŽĚĞďƵŐƚŚĞĨĂƵůƚ͕ĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚďŽƚŚĞŶĚƐŽĨďŽƚŚďƵƐĐĂďůĞƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚďĞƚǁĞĞŶƚŚĞƐLJƐƚĞŵĂŶĚƚŚĞ
ĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂŶĚŵĞĂƐƵƌĞďĞƚǁĞĞŶƚŚĞŝƌƚĞƌŵŝŶĂůƐǁŝƚŚĂŵƵůƚŝŵĞƚĞƌŽŶƚŚĞƐĐĂůĞŬΩ͘/ĨƚŚĞƌĞƐƵůƚŝƐϬ͕ƚŚĞůŝŶĞŝƐŝŶ
ƐŚŽƌƚͲĐŝƌĐƵŝƚĂŶĚŵƵƐƚďĞĐŚĞĐŬĞĚŽƌƌĞƉůĂĐĞĚ͘/ĨƚŚĞƌĞƐƵůƚŝƐϭ͕ŝƚŵĞĂŶƐƚŚĂƚŝƚŝƐĐŽƌƌĞĐƚ͘
ŽĂZ^d;ƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůŚĂǀĞƚŽďĞƌĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚͿ͘dŽĚŽƐŽ͕ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJƉƌĞƐƐƚŚĞΗE>”ΗsEd^Η
ĂŶĚΗDDKZzΗŬĞLJƐĨŽƌϱƐĞĐŽŶĚƐ͘dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůƌĞƐƚĂƌƚ͘ŽŶĨŝŐƵƌĞƚŚĞĂĚĚƌĞƐƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂĐĐŽƌĚŝŶŐ
ƚŽϱ͘Ϯ͘
/ĨŶŽŶĞŽĨƚŚĞĂďŽǀĞǁŽƌŬƐ͕ƌĞŵŽǀĞƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĨƌŽŵƚŚĞďƵƐĂŶĚĐŽŶƚĂĐƚƚŚĞƐƵƉƉŽƌƚͬƌĞƉĂŝƌƐĞƌǀŝĐĞ͘/ĨƚŚĞƌĞĂƌĞ
ŵŽƌĞĚĞǀŝĐĞƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞďƵƐ͕ĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞŝŶƉƵƚĂŶĚŽƵƚƉƵƚďƵƐ^/ůŝŶĞƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƚŽĂůůŽǁƚŚĞƌĞƐƚ
ŽĨƚŚĞƐLJƐƚĞŵƚŽŬĞĞƉǁŽƌŬŝŶŐŶŽƌŵĂůůLJ͘
ϳ͘Ϯ
KE/d/KE/E/dKZ^>/E<^/Dh>dEKh^>z
dŚĞƐLJƐƚĞŵǁŝůůŝŶĚŝĐĂƚĞĂŶ^/ďƵƐĂĚĚƌĞƐƐĨĂƵůƚǁŚĞŶƚŚĞƌĞĂƌĞƚǁŽĚĞǀŝĐĞƐǁŝƚŚƚŚĞƐĂŵĞĂĚĚƌĞƐƐ͘
ŚĞĐŬƚŚĂƚƚŚĞďƵƐĂĚĚƌĞƐƐŝƐĐŽƌƌĞĐƚ͖ƚŽĚŽƐŽ͕ĨŽůůŽǁƚŚĞƐƚĞƉƐŝŶϱ͘Ϯ͘
ŽĂZ^d;ƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůŚĂǀĞƚŽďĞƌĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚͿ͘dŽĚŽƐŽ͕ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJƉƌĞƐƐƚŚĞΗE>Η͕ΗsEd^Η
ĂŶĚΗDDKZzΗŬĞLJƐĨŽƌϱƐĞĐŽŶĚƐ͘dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůƌĞƐƚĂƌƚ͘ŽŶĨŝŐƵƌĞƚŚĞĂĚĚƌĞƐƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂĐĐŽƌĚŝŶŐ
ƚŽϱ͘Ϯ͘
/ĨŶŽŶĞŽĨƚŚĞĂďŽǀĞǁŽƌŬƐ͕ƌĞŵŽǀĞƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĨƌŽŵƚŚĞďƵƐĂŶĚĐŽŶƚĂĐƚƚŚĞƐƵƉƉŽƌƚͬƌĞƉĂŝƌƐĞƌǀŝĐĞ͘/ĨƚŚĞƌĞĂƌĞ
ŵŽƌĞĚĞǀŝĐĞƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞďƵƐ͕ĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞŝŶƉƵƚĂŶĚŽƵƚƉƵƚďƵƐ^/ůŝŶĞƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƚŽĂůůŽǁƚŚĞƌĞƐƚ
ŽĨƚŚĞƐLJƐƚĞŵƚŽŬĞĞƉǁŽƌŬŝŶŐŶŽƌŵĂůůLJ͘
ϳ͘ϯ
EK/E/dKZ>/',d^hW
/ĨƚŚŝƐŝƐƚŚĞĐĂƐĞ͕ƚŚĞƌĞŝƐƉƌŽďĂďůLJĂƉƌŽďůĞŵǁŝƚŚƚŚĞƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘
/ĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚŝƐƐƵƉƉůŝĞĚĨƌŽŵƚŚĞ^/ďƵƐ͕ĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĨƌŽŵƚŚĞďƵƐĂŶĚĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞƉĞƌŝƉŚĞƌĂů
ƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJƉƌŽǀŝĚĞĚƚŽƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚŵƵƐƚĚŽƚŚĞŝŶĚŝĐĂƚŽƌǀĞƌŝĨŝĐĂƚŝŽŶƚĞƐƚ͘
Page
16
sur
20
ϳ͘
&h>dZ^K>hd/KE
ϳ͘ϭ
d,Z/^EK>/E<dKd,^z^dD
dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůŝŶĚŝĐĂƚĞĂĨĂƵůƚŝŶƚŚĞůŝŶŬƚŽƚŚĞƐLJƐƚĞŵǁŚĞŶĂƐŚŽƌƚͲĐŝƌĐƵŝƚŽĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚŝŽŶŝŶƚŚĞƚƌĂŶƐŵŝƐƐŝŽŶ
ƉĂƚŚŝƐĚĞƚĞĐƚĞĚ͘
ŚĞĐŬƚŚĂƚƚŚĞsWĚŽĞƐŶŽƚůŝŶŬ͕ŝƚŝƐƚŚĞŽŶůLJďƵƐƚŚĂƚĐĂŶŶŽƚĐŽŶŶĞĐƚ͘/ĨƚŚĞƌĞĂƌĞŵŽƌĞĚĞǀŝĐĞƐŽŶƚŚĞďƵƐǁŝƚŚ
ƚŚŝƐƉƌŽďůĞŵ͕ƐƚĂƌƚďLJĐŚĞĐŬŝŶŐƚŚĞĐůŽƐĞƐƚƚŽǁŚĞƌĞƚŚĞďƵƐ;yKͿďĞŐŝŶƐ͘
ŚĞĐŬƚŚĂƚƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƚŽǁŚŝĐŚƚŚĞ^/ďƵƐ;yKŽŶƚƌŽůůĞƌͿŝƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚǁŽƌŬƐƉƌŽƉĞƌůLJ͘
ŚĞĐŬƚŚĂƚƚŚĞůĂƐƚĞƋƵŝƉŵĞŶƚŽĨƚŚĞďƵƐŚĂƐƚŚĞΗdĞƌŵŝŶĂƚŽƌƵƐΗŽƉƚŝŽŶĂĐƚŝǀĞĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽƐĞĐƚŝŽŶϯ͘Ϯ͘ϴ͘
ŽŶŶĞĐƚƚŚĞƉĞƌŝƉŚĞƌĂůƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJƉƌŽǀŝĚĞĚǁŝƚŚƚŚĞĐŽŵƉƵƚĞƌŝŶĐĂƐĞƚŚĞsWŝƐĚŝƌĞĐƚůLJƐƵƉƉůŝĞĚĨƌŽŵƚŚĞ^/
ďƵƐ͘
ŚĞĐŬƚŚĂƚƚŚĞĐŽŶŶĞĐƚŝŽŶďĞƚǁĞĞŶƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂŶĚƚŚĞƐLJƐƚĞŵŚĂƐďĞĞŶĐĂƌƌŝĞĚŽƵƚƉƌŽƉĞƌůLJĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽ
ƐĞĐƚŝŽŶϱ͘Ϯ͘dŽĚĞďƵŐƚŚĞĨĂƵůƚ͕ĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚďŽƚŚĞŶĚƐŽĨďŽƚŚďƵƐĐĂďůĞƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚďĞƚǁĞĞŶƚŚĞƐLJƐƚĞŵĂŶĚƚŚĞ
ĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂŶĚŵĞĂƐƵƌĞďĞƚǁĞĞŶƚŚĞŝƌƚĞƌŵŝŶĂůƐǁŝƚŚĂŵƵůƚŝŵĞƚĞƌŽŶƚŚĞƐĐĂůĞŬΩ͘/ĨƚŚĞƌĞƐƵůƚŝƐϬ͕ƚŚĞůŝŶĞŝƐŝŶ
ƐŚŽƌƚͲĐŝƌĐƵŝƚĂŶĚŵƵƐƚďĞĐŚĞĐŬĞĚŽƌƌĞƉůĂĐĞĚ͘/ĨƚŚĞƌĞƐƵůƚŝƐϭ͕ŝƚŵĞĂŶƐƚŚĂƚŝƚŝƐĐŽƌƌĞĐƚ͘
ŽĂZ^d;ƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůŚĂǀĞƚŽďĞƌĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚͿ͘dŽĚŽƐŽ͕ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJƉƌĞƐƐƚŚĞΗE>”ΗsEd^Η
ĂŶĚΗDDKZzΗŬĞLJƐĨŽƌϱƐĞĐŽŶĚƐ͘dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůƌĞƐƚĂƌƚ͘ŽŶĨŝŐƵƌĞƚŚĞĂĚĚƌĞƐƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂĐĐŽƌĚŝŶŐ
ƚŽϱ͘Ϯ͘
/ĨŶŽŶĞŽĨƚŚĞĂďŽǀĞǁŽƌŬƐ͕ƌĞŵŽǀĞƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĨƌŽŵƚŚĞďƵƐĂŶĚĐŽŶƚĂĐƚƚŚĞƐƵƉƉŽƌƚͬƌĞƉĂŝƌƐĞƌǀŝĐĞ͘/ĨƚŚĞƌĞĂƌĞ
ŵŽƌĞĚĞǀŝĐĞƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞďƵƐ͕ĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞŝŶƉƵƚĂŶĚŽƵƚƉƵƚďƵƐ^/ůŝŶĞƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƚŽĂůůŽǁƚŚĞƌĞƐƚ
ŽĨƚŚĞƐLJƐƚĞŵƚŽŬĞĞƉǁŽƌŬŝŶŐŶŽƌŵĂůůLJ͘
ϳ͘Ϯ
KE/d/KE/E/dKZ^>/E<^/Dh>dEKh^>z
dŚĞƐLJƐƚĞŵǁŝůůŝŶĚŝĐĂƚĞĂŶ^/ďƵƐĂĚĚƌĞƐƐĨĂƵůƚǁŚĞŶƚŚĞƌĞĂƌĞƚǁŽĚĞǀŝĐĞƐǁŝƚŚƚŚĞƐĂŵĞĂĚĚƌĞƐƐ͘
ŚĞĐŬƚŚĂƚƚŚĞďƵƐĂĚĚƌĞƐƐŝƐĐŽƌƌĞĐƚ͖ƚŽĚŽƐŽ͕ĨŽůůŽǁƚŚĞƐƚĞƉƐŝŶϱ͘Ϯ͘
ŽĂZ^d;ƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůŚĂǀĞƚŽďĞƌĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚͿ͘dŽĚŽƐŽ͕ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJƉƌĞƐƐƚŚĞΗE>Η͕ΗsEd^Η
ĂŶĚΗDDKZzΗŬĞLJƐĨŽƌϱƐĞĐŽŶĚƐ͘dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůƌĞƐƚĂƌƚ͘ŽŶĨŝŐƵƌĞƚŚĞĂĚĚƌĞƐƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂĐĐŽƌĚŝŶŐ
ƚŽϱ͘Ϯ͘
/ĨŶŽŶĞŽĨƚŚĞĂďŽǀĞǁŽƌŬƐ͕ƌĞŵŽǀĞƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĨƌŽŵƚŚĞďƵƐĂŶĚĐŽŶƚĂĐƚƚŚĞƐƵƉƉŽƌƚͬƌĞƉĂŝƌƐĞƌǀŝĐĞ͘/ĨƚŚĞƌĞĂƌĞ
ŵŽƌĞĚĞǀŝĐĞƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞďƵƐ͕ĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞŝŶƉƵƚĂŶĚŽƵƚƉƵƚďƵƐ^/ůŝŶĞƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƚŽĂůůŽǁƚŚĞƌĞƐƚ
ŽĨƚŚĞƐLJƐƚĞŵƚŽŬĞĞƉǁŽƌŬŝŶŐŶŽƌŵĂůůLJ͘
ϳ͘ϯ
EK/E/dKZ>/',d^hW
/ĨƚŚŝƐŝƐƚŚĞĐĂƐĞ͕ƚŚĞƌĞŝƐƉƌŽďĂďůLJĂƉƌŽďůĞŵǁŝƚŚƚŚĞƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘
/ĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚŝƐƐƵƉƉůŝĞĚĨƌŽŵƚŚĞ^/ďƵƐ͕ĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĨƌŽŵƚŚĞďƵƐĂŶĚĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞƉĞƌŝƉŚĞƌĂů
ƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJƉƌŽǀŝĚĞĚƚŽƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚŵƵƐƚĚŽƚŚĞŝŶĚŝĐĂƚŽƌǀĞƌŝĨŝĐĂƚŝŽŶƚĞƐƚ͘
Page
17
sur
20
/ĨƚŚĞƉƌŽďůĞŵƉĞƌƐŝƐƚƐŽƌŝƚŝƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞƉĞƌŝƉŚĞƌĂůƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJĂŶĚƚŚĞďƵƐƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJ͕ĨŽůůŽǁƚŚĞ
ƐƚĞƉƐŝŶƐĞĐƚŝŽŶϳ͘ϭ͘
ϳ͘ϰ
d,sK/tZE/E'^KhE^>Khͬ>Kt
/ĨƚŚĞƉƌŽďůĞŵŝƐĐŽŵŵŽŶƚŽĂůůƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞďƵƐ͕ĐŚĞĐŬƚŚĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝŽŶŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƚŽ
ǁŚŝĐŚƚŚĞďƵƐ;yKͿŝƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚ͘
/ŶĐĂƐĞŝƚŝƐĂsWŝŶƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ͕ĐŚĞĐŬƚŚĞǀŽůƵŵĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽƐĞĐƚŝŽŶϱ͘ϯ͘ϲ͘
ŽĂZ^d;ƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůŚĂǀĞƚŽďĞƌĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚͿ͘dŽĚŽƐŽ͕ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJƉƌĞƐƐƚŚĞΗE>Η͕ΗsEd^Η
ĂŶĚΗDDKZzΗŬĞLJƐĨŽƌϱƐĞĐŽŶĚƐ͘dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůƌĞƐƚĂƌƚ͘ŽŶĨŝŐƵƌĞƚŚĞĂĚĚƌĞƐƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂĐĐŽƌĚŝŶŐ
ƚŽϱ͘Ϯ͘
/ĨŶŽŶĞŽĨƚŚĞĂďŽǀĞǁŽƌŬƐ͕ƌĞŵŽǀĞƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĨƌŽŵƚŚĞďƵƐĂŶĚĐŽŶƚĂĐƚƚŚĞƐƵƉƉŽƌƚͬƌĞƉĂŝƌƐĞƌǀŝĐĞ͘/ĨƚŚĞƌĞĂƌĞ
ŵŽƌĞĚĞǀŝĐĞƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞďƵƐ͕ĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞŝŶƉƵƚĂŶĚŽƵƚƉƵƚďƵƐ^/ůŝŶĞƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƚŽĂůůŽǁƚŚĞƌĞƐƚ
ŽĨƚŚĞƐLJƐƚĞŵƚŽŬĞĞƉǁŽƌŬŝŶŐŶŽƌŵĂůůLJ͘
ϳ͘ϱ
d,sK/tZE/E'K^EKd^KhE
DĂŬĞƐƵƌĞƚŚĞŽƵƚƉƵƚǀŽůƵŵĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚŝƐĐŽƌƌĞĐƚĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽϳ͘ϰ͘
/ĨŝƚŝƐŶŽƚƐŽůǀĞĚ͕ĂĐƚŝǀĞƚŚĞƉƌŝŽƌŶŽƚŝĐĞĐĂůůĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽƐĞĐƚŝŽŶϱ͘ϯ͘Ϯ͘DĂŬĞĂĐĂůůĂŶĚĐŽŶĨŝƌŵƚŚĂƚƚŚĞƉƌŝŽƌŶŽƚŝĐĞ
ŝƐŚĞĂƌĚĐŽƌƌĞĐƚůLJ͘/ĨƐŽ͕ƚŚĞŐŽŽƐĞŶĞĐŬŵŝĐƌŽƉŚŽŶĞŚĂƐƐƵĨĨĞƌĞĚƐŽŵĞĚĂŵĂŐĞ͕ĐŽŶƚĂĐƚƚŚĞƐƵƉƉŽƌƚͬƌĞƉĂŝƌƐĞƌǀŝĐĞ
ĂŶĚƌĞƋƵĞƐƚĂƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚ͘
zŽƵǁŝůůďĞĂďůĞƚŽŬĞĞƉƵƐŝŶŐƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŚŝůĞŝƚŝƐďĞŝŶŐƌĞƉůĂĐĞĚ͕ƵƐŝŶŐĂƉĞƌŝƉŚĞƌĂůŵŝĐƌŽƉŚŽŶĞďLJĨŽůůŽǁŝŶŐ
ƚŚĞƐƚĞƉƐŝŶƐĞĐƚŝŽŶϱ͘ϯ͘ϯ͘
ŽĂZ^d;ƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůŚĂǀĞƚŽďĞƌĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚͿ͘dŽĚŽƐŽ͕ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJƉƌĞƐƐƚŚĞΗE>Η͕ΗsEd^Η
ĂŶĚΗDDKZzΗŬĞLJƐĨŽƌϱƐĞĐŽŶĚƐ͘dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůƌĞƐƚĂƌƚ͘ŽŶĨŝŐƵƌĞƚŚĞĂĚĚƌĞƐƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂĐĐŽƌĚŝŶŐ
ƚŽϱ͘Ϯ͘
/ĨŶŽŶĞŽĨƚŚĞĂďŽǀĞǁŽƌŬƐ͕ƌĞŵŽǀĞƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĨƌŽŵƚŚĞďƵƐĂŶĚĐŽŶƚĂĐƚƚŚĞƐƵƉƉŽƌƚͬƌĞƉĂŝƌƐĞƌǀŝĐĞ͘/ĨƚŚĞƌĞĂƌĞ
ŵŽƌĞĚĞǀŝĐĞƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞďƵƐ͕ĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞŝŶƉƵƚĂŶĚŽƵƚƉƵƚďƵƐ^/ůŝŶĞƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƚŽĂůůŽǁƚŚĞƌĞƐƚ
ŽĨƚŚĞƐLJƐƚĞŵƚŽŬĞĞƉǁŽƌŬŝŶŐŶŽƌŵĂůůLJ͘
ϳ͘ϲ
d,yWE^/KE<zKZ^KEKdZ^^d,KE^
/ĨŵƵůƚŝƉůĞnjŽŶĞŵĞŵŽƌLJŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐůŝŐŚƚƵƉǁŚĞŶĂnjŽŶĞŝƐƉƌĞƐƐĞĚ͕ƚŚĞŝĚĞŶƚŝĨŝĞƌŽĨŽŶĞŽĨƚŚĞŬĞLJďŽĂƌĚƐŝƐŶŽƚ
ĐŽƌƌĞĐƚ͕ŽƌŵĂƚĐŚĞƐǁŝƚŚŽƚŚĞƌĞdžƉĂŶƐŝŽŶŬĞLJďŽĂƌĚ͘ŚĞĐŬŝĚĞŶƚŝĨŝĞƌƐŝŶƐĞĐƚŝŽŶϯ͘Ϯ͘ϵ
/ĨƚŚĞƉƌŽďůĞŵŝƐŶŽƚƐŽůǀĞĚ͕ĐŚĞĐŬƚŚĞĐŽŶŶĞĐƚŝŽŶďĞƚǁĞĞŶƚŚĞsWĂŶĚƚŚĞĞdžƉĂŶƐŝŽŶŬĞLJďŽĂƌĚƐ͕ĂƐŝŶĚŝĐĂƚĞĚŝŶ
ϱ͘ϰ
/ĨŶŽŶĞŽĨƚŚĞĂďŽǀĞƐŽůǀĞĚƚŚĞƉƌŽďůĞŵĚŽĂZ^d;dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůŚĂǀĞƚŽďĞƌĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚͿ͘dŽĚŽƐŽ͕
ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJƉƌĞƐƐƚŚĞΗE>Η͕ΗǀĞŶƚƐΗĂŶĚΗDDKZzΗŬĞLJƐĨŽƌϱƐĞĐŽŶĚƐ͘dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůƌĞƐƚĂƌƚ͘
ŽŶĨŝŐƵƌĞƚŚĞĂĚĚƌĞƐƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽϱ͘Ϯ͘
/ŶĐĂƐĞƚŚĂƚƚŚĞĞdžƉĂŶƐŝŽŶŬĞLJďŽĂƌĚƐƚŝůůĚŽĞƐŶŽƚǁŽƌŬ͕ĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚŝƚĨƌŽŵƚŚĞsWĂŶĚĐŽŶƚĂĐƚƚŚĞƐƵƉƉŽƌƚͬƌĞƉĂŝƌ
ƐĞƌǀŝĐĞ͘
ϳ͘ϳ
d,yWE^/KE<zKZK^EKddhZEKE
Page
17
sur
20
/ĨƚŚĞƉƌŽďůĞŵƉĞƌƐŝƐƚƐŽƌŝƚŝƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞƉĞƌŝƉŚĞƌĂůƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJĂŶĚƚŚĞďƵƐƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJ͕ĨŽůůŽǁƚŚĞ
ƐƚĞƉƐŝŶƐĞĐƚŝŽŶϳ͘ϭ͘
ϳ͘ϰ
d,sK/tZE/E'^KhE^>Khͬ>Kt
/ĨƚŚĞƉƌŽďůĞŵŝƐĐŽŵŵŽŶƚŽĂůůƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞďƵƐ͕ĐŚĞĐŬƚŚĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝŽŶŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƚŽ
ǁŚŝĐŚƚŚĞďƵƐ;yKͿŝƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚ͘
/ŶĐĂƐĞŝƚŝƐĂsWŝŶƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ͕ĐŚĞĐŬƚŚĞǀŽůƵŵĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽƐĞĐƚŝŽŶϱ͘ϯ͘ϲ͘
ŽĂZ^d;ƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůŚĂǀĞƚŽďĞƌĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚͿ͘dŽĚŽƐŽ͕ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJƉƌĞƐƐƚŚĞΗE>Η͕ΗsEd^Η
ĂŶĚΗDDKZzΗŬĞLJƐĨŽƌϱƐĞĐŽŶĚƐ͘dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůƌĞƐƚĂƌƚ͘ŽŶĨŝŐƵƌĞƚŚĞĂĚĚƌĞƐƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂĐĐŽƌĚŝŶŐ
ƚŽϱ͘Ϯ͘
/ĨŶŽŶĞŽĨƚŚĞĂďŽǀĞǁŽƌŬƐ͕ƌĞŵŽǀĞƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĨƌŽŵƚŚĞďƵƐĂŶĚĐŽŶƚĂĐƚƚŚĞƐƵƉƉŽƌƚͬƌĞƉĂŝƌƐĞƌǀŝĐĞ͘/ĨƚŚĞƌĞĂƌĞ
ŵŽƌĞĚĞǀŝĐĞƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞďƵƐ͕ĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞŝŶƉƵƚĂŶĚŽƵƚƉƵƚďƵƐ^/ůŝŶĞƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƚŽĂůůŽǁƚŚĞƌĞƐƚ
ŽĨƚŚĞƐLJƐƚĞŵƚŽŬĞĞƉǁŽƌŬŝŶŐŶŽƌŵĂůůLJ͘
ϳ͘ϱ
d,sK/tZE/E'K^EKd^KhE
DĂŬĞƐƵƌĞƚŚĞŽƵƚƉƵƚǀŽůƵŵĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚŝƐĐŽƌƌĞĐƚĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽϳ͘ϰ͘
/ĨŝƚŝƐŶŽƚƐŽůǀĞĚ͕ĂĐƚŝǀĞƚŚĞƉƌŝŽƌŶŽƚŝĐĞĐĂůůĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽƐĞĐƚŝŽŶϱ͘ϯ͘Ϯ͘DĂŬĞĂĐĂůůĂŶĚĐŽŶĨŝƌŵƚŚĂƚƚŚĞƉƌŝŽƌŶŽƚŝĐĞ
ŝƐŚĞĂƌĚĐŽƌƌĞĐƚůLJ͘/ĨƐŽ͕ƚŚĞŐŽŽƐĞŶĞĐŬŵŝĐƌŽƉŚŽŶĞŚĂƐƐƵĨĨĞƌĞĚƐŽŵĞĚĂŵĂŐĞ͕ĐŽŶƚĂĐƚƚŚĞƐƵƉƉŽƌƚͬƌĞƉĂŝƌƐĞƌǀŝĐĞ
ĂŶĚƌĞƋƵĞƐƚĂƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚ͘
zŽƵǁŝůůďĞĂďůĞƚŽŬĞĞƉƵƐŝŶŐƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŚŝůĞŝƚŝƐďĞŝŶŐƌĞƉůĂĐĞĚ͕ƵƐŝŶŐĂƉĞƌŝƉŚĞƌĂůŵŝĐƌŽƉŚŽŶĞďLJĨŽůůŽǁŝŶŐ
ƚŚĞƐƚĞƉƐŝŶƐĞĐƚŝŽŶϱ͘ϯ͘ϯ͘
ŽĂZ^d;ƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůŚĂǀĞƚŽďĞƌĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚͿ͘dŽĚŽƐŽ͕ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJƉƌĞƐƐƚŚĞΗE>Η͕ΗsEd^Η
ĂŶĚΗDDKZzΗŬĞLJƐĨŽƌϱƐĞĐŽŶĚƐ͘dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůƌĞƐƚĂƌƚ͘ŽŶĨŝŐƵƌĞƚŚĞĂĚĚƌĞƐƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂĐĐŽƌĚŝŶŐ
ƚŽϱ͘Ϯ͘
/ĨŶŽŶĞŽĨƚŚĞĂďŽǀĞǁŽƌŬƐ͕ƌĞŵŽǀĞƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĨƌŽŵƚŚĞďƵƐĂŶĚĐŽŶƚĂĐƚƚŚĞƐƵƉƉŽƌƚͬƌĞƉĂŝƌƐĞƌǀŝĐĞ͘/ĨƚŚĞƌĞĂƌĞ
ŵŽƌĞĚĞǀŝĐĞƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞďƵƐ͕ĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞŝŶƉƵƚĂŶĚŽƵƚƉƵƚďƵƐ^/ůŝŶĞƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƚŽĂůůŽǁƚŚĞƌĞƐƚ
ŽĨƚŚĞƐLJƐƚĞŵƚŽŬĞĞƉǁŽƌŬŝŶŐŶŽƌŵĂůůLJ͘
ϳ͘ϲ
d,yWE^/KE<zKZ^KEKdZ^^d,KE^
/ĨŵƵůƚŝƉůĞnjŽŶĞŵĞŵŽƌLJŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐůŝŐŚƚƵƉǁŚĞŶĂnjŽŶĞŝƐƉƌĞƐƐĞĚ͕ƚŚĞŝĚĞŶƚŝĨŝĞƌŽĨŽŶĞŽĨƚŚĞŬĞLJďŽĂƌĚƐŝƐŶŽƚ
ĐŽƌƌĞĐƚ͕ŽƌŵĂƚĐŚĞƐǁŝƚŚŽƚŚĞƌĞdžƉĂŶƐŝŽŶŬĞLJďŽĂƌĚ͘ŚĞĐŬŝĚĞŶƚŝĨŝĞƌƐŝŶƐĞĐƚŝŽŶϯ͘Ϯ͘ϵ
/ĨƚŚĞƉƌŽďůĞŵŝƐŶŽƚƐŽůǀĞĚ͕ĐŚĞĐŬƚŚĞĐŽŶŶĞĐƚŝŽŶďĞƚǁĞĞŶƚŚĞsWĂŶĚƚŚĞĞdžƉĂŶƐŝŽŶŬĞLJďŽĂƌĚƐ͕ĂƐŝŶĚŝĐĂƚĞĚŝŶ
ϱ͘ϰ
/ĨŶŽŶĞŽĨƚŚĞĂďŽǀĞƐŽůǀĞĚƚŚĞƉƌŽďůĞŵĚŽĂZ^d;dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůŚĂǀĞƚŽďĞƌĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚͿ͘dŽĚŽƐŽ͕
ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJƉƌĞƐƐƚŚĞΗE>Η͕ΗǀĞŶƚƐΗĂŶĚΗDDKZzΗŬĞLJƐĨŽƌϱƐĞĐŽŶĚƐ͘dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůƌĞƐƚĂƌƚ͘
ŽŶĨŝŐƵƌĞƚŚĞĂĚĚƌĞƐƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽϱ͘Ϯ͘
/ŶĐĂƐĞƚŚĂƚƚŚĞĞdžƉĂŶƐŝŽŶŬĞLJďŽĂƌĚƐƚŝůůĚŽĞƐŶŽƚǁŽƌŬ͕ĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚŝƚĨƌŽŵƚŚĞsWĂŶĚĐŽŶƚĂĐƚƚŚĞƐƵƉƉŽƌƚͬƌĞƉĂŝƌ
ƐĞƌǀŝĐĞ͘
ϳ͘ϳ
d,yWE^/KE<zKZK^EKddhZEKE
Page
17
sur
20
/ĨƚŚĞƉƌŽďůĞŵƉĞƌƐŝƐƚƐŽƌŝƚŝƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞƉĞƌŝƉŚĞƌĂůƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJĂŶĚƚŚĞďƵƐƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJ͕ĨŽůůŽǁƚŚĞ
ƐƚĞƉƐŝŶƐĞĐƚŝŽŶϳ͘ϭ͘
ϳ͘ϰ
d,sK/tZE/E'^KhE^>Khͬ>Kt
/ĨƚŚĞƉƌŽďůĞŵŝƐĐŽŵŵŽŶƚŽĂůůƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞďƵƐ͕ĐŚĞĐŬƚŚĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝŽŶŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƚŽ
ǁŚŝĐŚƚŚĞďƵƐ;yKͿŝƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚ͘
/ŶĐĂƐĞŝƚŝƐĂsWŝŶƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ͕ĐŚĞĐŬƚŚĞǀŽůƵŵĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽƐĞĐƚŝŽŶϱ͘ϯ͘ϲ͘
ŽĂZ^d;ƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůŚĂǀĞƚŽďĞƌĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚͿ͘dŽĚŽƐŽ͕ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJƉƌĞƐƐƚŚĞΗE>Η͕ΗsEd^Η
ĂŶĚΗDDKZzΗŬĞLJƐĨŽƌϱƐĞĐŽŶĚƐ͘dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůƌĞƐƚĂƌƚ͘ŽŶĨŝŐƵƌĞƚŚĞĂĚĚƌĞƐƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂĐĐŽƌĚŝŶŐ
ƚŽϱ͘Ϯ͘
/ĨŶŽŶĞŽĨƚŚĞĂďŽǀĞǁŽƌŬƐ͕ƌĞŵŽǀĞƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĨƌŽŵƚŚĞďƵƐĂŶĚĐŽŶƚĂĐƚƚŚĞƐƵƉƉŽƌƚͬƌĞƉĂŝƌƐĞƌǀŝĐĞ͘/ĨƚŚĞƌĞĂƌĞ
ŵŽƌĞĚĞǀŝĐĞƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞďƵƐ͕ĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞŝŶƉƵƚĂŶĚŽƵƚƉƵƚďƵƐ^/ůŝŶĞƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƚŽĂůůŽǁƚŚĞƌĞƐƚ
ŽĨƚŚĞƐLJƐƚĞŵƚŽŬĞĞƉǁŽƌŬŝŶŐŶŽƌŵĂůůLJ͘
ϳ͘ϱ
d,sK/tZE/E'K^EKd^KhE
DĂŬĞƐƵƌĞƚŚĞŽƵƚƉƵƚǀŽůƵŵĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚŝƐĐŽƌƌĞĐƚĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽϳ͘ϰ͘
/ĨŝƚŝƐŶŽƚƐŽůǀĞĚ͕ĂĐƚŝǀĞƚŚĞƉƌŝŽƌŶŽƚŝĐĞĐĂůůĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽƐĞĐƚŝŽŶϱ͘ϯ͘Ϯ͘DĂŬĞĂĐĂůůĂŶĚĐŽŶĨŝƌŵƚŚĂƚƚŚĞƉƌŝŽƌŶŽƚŝĐĞ
ŝƐŚĞĂƌĚĐŽƌƌĞĐƚůLJ͘/ĨƐŽ͕ƚŚĞŐŽŽƐĞŶĞĐŬŵŝĐƌŽƉŚŽŶĞŚĂƐƐƵĨĨĞƌĞĚƐŽŵĞĚĂŵĂŐĞ͕ĐŽŶƚĂĐƚƚŚĞƐƵƉƉŽƌƚͬƌĞƉĂŝƌƐĞƌǀŝĐĞ
ĂŶĚƌĞƋƵĞƐƚĂƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚ͘
zŽƵǁŝůůďĞĂďůĞƚŽŬĞĞƉƵƐŝŶŐƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŚŝůĞŝƚŝƐďĞŝŶŐƌĞƉůĂĐĞĚ͕ƵƐŝŶŐĂƉĞƌŝƉŚĞƌĂůŵŝĐƌŽƉŚŽŶĞďLJĨŽůůŽǁŝŶŐ
ƚŚĞƐƚĞƉƐŝŶƐĞĐƚŝŽŶϱ͘ϯ͘ϯ͘
ŽĂZ^d;ƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůŚĂǀĞƚŽďĞƌĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚͿ͘dŽĚŽƐŽ͕ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJƉƌĞƐƐƚŚĞΗE>Η͕ΗsEd^Η
ĂŶĚΗDDKZzΗŬĞLJƐĨŽƌϱƐĞĐŽŶĚƐ͘dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůƌĞƐƚĂƌƚ͘ŽŶĨŝŐƵƌĞƚŚĞĂĚĚƌĞƐƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂĐĐŽƌĚŝŶŐ
ƚŽϱ͘Ϯ͘
/ĨŶŽŶĞŽĨƚŚĞĂďŽǀĞǁŽƌŬƐ͕ƌĞŵŽǀĞƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĨƌŽŵƚŚĞďƵƐĂŶĚĐŽŶƚĂĐƚƚŚĞƐƵƉƉŽƌƚͬƌĞƉĂŝƌƐĞƌǀŝĐĞ͘/ĨƚŚĞƌĞĂƌĞ
ŵŽƌĞĚĞǀŝĐĞƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞďƵƐ͕ĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞŝŶƉƵƚĂŶĚŽƵƚƉƵƚďƵƐ^/ůŝŶĞƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚƚŽĂůůŽǁƚŚĞƌĞƐƚ
ŽĨƚŚĞƐLJƐƚĞŵƚŽŬĞĞƉǁŽƌŬŝŶŐŶŽƌŵĂůůLJ͘
ϳ͘ϲ
d,yWE^/KE<zKZ^KEKdZ^^d,KE^
/ĨŵƵůƚŝƉůĞnjŽŶĞŵĞŵŽƌLJŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐůŝŐŚƚƵƉǁŚĞŶĂnjŽŶĞŝƐƉƌĞƐƐĞĚ͕ƚŚĞŝĚĞŶƚŝĨŝĞƌŽĨŽŶĞŽĨƚŚĞŬĞLJďŽĂƌĚƐŝƐŶŽƚ
ĐŽƌƌĞĐƚ͕ŽƌŵĂƚĐŚĞƐǁŝƚŚŽƚŚĞƌĞdžƉĂŶƐŝŽŶŬĞLJďŽĂƌĚ͘ŚĞĐŬŝĚĞŶƚŝĨŝĞƌƐŝŶƐĞĐƚŝŽŶϯ͘Ϯ͘ϵ
/ĨƚŚĞƉƌŽďůĞŵŝƐŶŽƚƐŽůǀĞĚ͕ĐŚĞĐŬƚŚĞĐŽŶŶĞĐƚŝŽŶďĞƚǁĞĞŶƚŚĞsWĂŶĚƚŚĞĞdžƉĂŶƐŝŽŶŬĞLJďŽĂƌĚƐ͕ĂƐŝŶĚŝĐĂƚĞĚŝŶ
ϱ͘ϰ
/ĨŶŽŶĞŽĨƚŚĞĂďŽǀĞƐŽůǀĞĚƚŚĞƉƌŽďůĞŵĚŽĂZ^d;dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůŚĂǀĞƚŽďĞƌĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚͿ͘dŽĚŽƐŽ͕
ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJƉƌĞƐƐƚŚĞΗE>Η͕ΗǀĞŶƚƐΗĂŶĚΗDDKZzΗŬĞLJƐĨŽƌϱƐĞĐŽŶĚƐ͘dŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚǁŝůůƌĞƐƚĂƌƚ͘
ŽŶĨŝŐƵƌĞƚŚĞĂĚĚƌĞƐƐŽĨƚŚĞĞƋƵŝƉŵĞŶƚĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽϱ͘Ϯ͘
/ŶĐĂƐĞƚŚĂƚƚŚĞĞdžƉĂŶƐŝŽŶŬĞLJďŽĂƌĚƐƚŝůůĚŽĞƐŶŽƚǁŽƌŬ͕ĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚŝƚĨƌŽŵƚŚĞsWĂŶĚĐŽŶƚĂĐƚƚŚĞƐƵƉƉŽƌƚͬƌĞƉĂŝƌ
ƐĞƌǀŝĐĞ͘
ϳ͘ϳ
d,yWE^/KE<zKZK^EKddhZEKE
